Podczas środowej sesji rynki będą pozostawały pod wpływem wczorajszego wystąpienia Powell’a, podczas którego obecny szef Rezerwy Federalnej przedstawił półroczny raport nt. polityki monetarnej. Perspektywy dla koniunktury w USA są korzystne. Kondycja rynku pracy pozostaje dobre i obserwowany jest wzrost produktywności. Wobec wyższych oczekiwań co do tempa wzrostu gospodarczego, antycypowany jest także powrót inflacji do celu, co powinno z kolei stanowić światło do kolejnych podwyżek stóp procentowych USA. W opinii Fed pomimo obserwowanego w ostatnim czasie wzrostu zmienności, warunki finansowe pozostają w dalszym ciągu akomodacyjne. Dalszy kształt prowadzonej polityki będzie uzależniony od napływających danych z gospodarki, jednakże stopniowy wzrost kosztu pieniądza powinien służyć realizacji mandatu Fed jakim jest powrót wskaźnika PCE w okolice 2% i zrównoważony wzrost PKB. Wystąpienie Powella zostało odebrane przez rynki jastrzębio. Indeks dolara kontynuował wzrosty, co doprowadziło notowania tego instrumentu w okolice 50-okresowej średniej EMA w skali dziennej. Wsparciem dla waluty amerykańskiej okazał się także odczyt wskaźnika Conference Board. Wspomniany indeks zaufania konsumentów wzrósł bowiem w lutym w okolice 130,8 pkt. z 124,3 pkt. potwierdzając, że dobra sytuacja na rynku pracy oraz reforma podatkowa w USA wspieraj nastroje tamtejszych konsumentów. W umocnieniu dolara nie przeszkodziły natomiast słabsze dane o zamówieniach na dobra trwałego użytku, które spadły w styczniu o 3,7% w ujęciu miesięcznym.

Rynek walutowy nie wykazuje większych oznak życia, a inwestorzy koncentrują się na popołudniowym przemówieniu prezesa Fed. Przed Powellem szansa na naszkicowanie swojego stanowiska, choć nie musi to oznaczać ujawnienia zaskakujących poglądów na przyszłą ścieżkę podwyżek stóp procentowych. Poprzeczka dla jastrzębiego wydźwięku jest ustawiona wysoko.

Eurodolar i inne wątki

Eurodolar jest obecnie na poziomie 1,2315. Jeszcze w nocy notowano kursy rzędu 1,2280. Od tego czasu euro zyskało więc trochę na wartości, dzięki czemu wróciliśmy z grubsza do porannych kursów z piątku.

Jerome Powell nie powiedział podczas swojego inauguracyjnego wystąpienia przed Kongresem nic, co mogłoby uderzyć w rosnące wśród inwestorów przekonanie, że jego kadencja będzie stać pod znakiem bardziej zdecydowanej normalizacji polityki monetarnej.

Na kogo i na co czekamy

Czekamy na pana Powella, nowego szefa Rezerwy Federalnej, który niedawno zastąpił Janet Yellen. A ściślej: czekamy na jego wystąpienie publiczne, mianowicie w Izbie Reprezentantów. Zacznie się ono o 16:00 naszego czasu, ale już o 14:30 poznamy tekst przemówienia. A zatem – pół godziny przed trzecią po południu warto spojrzeć... tak na przemowę, jak i na wykresy.

W rzeczy samej

Od drugiej połowy stycznia bądź też od jego końcówki, w każdym razie od około miesiąca, można mówić o trendzie bocznym (konsolidacji) na wykresie eurodolara. Dolne ograniczenie to ok. 1,2210, choć nie przy każdej fazie spadkowej notowania docierały tak nisko. Ograniczenie górne to 1,2555 – ale i ten poziom nie zawsze był chwytany.

Wzmocnienie dolara

A zatem Jerome Powell przemówił w Izbie Reprezentantów. Zresztą, jego wystąpienie zaczęło działać na rynek już dużo wcześniej, po 14:30 – tj. po tym, jak zostało opublikowane. Później, gdy zostało wygłoszone o 16:00, reakcja była już skromniejsza, acz zgodna z wykreowanym wcześniej kierunkiem.

Wieczór jak poranek?

W nocy i nad ranem, około trzeciej, eurodolar krążył w pobliżu 1,23 i niżej, nawet przy 1,2280. Wieczorem widzimy zbliżone poziomy – nawet jeśli po drodze euro pokazało trochę siły i podskoczyło do 1,2350.

Niezdecydowane zachowanie USD w tym tygodniu rodzi zakłopotanie wśród uczestników rynku. Nie widzę przekonania zarówno po stronie zwolenników powrotu do sprzedaży dolara, jak i wierzących w jego silniejsze odbicie. Uważam natomiast, że im dłużej rynek nie będzie wiedział, co zrobić, tym większe zagrożenie dla apetytu na ryzyko.

Wydarzeniem dzisiejszego dnia będzie wystąpienie Jerome Powella przed Komisją ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów. Po raz pierwszy jako szef Fed Powell przedstawił półroczny raport na temat stanu amerykańskiej gospodarki. Przede wszystkim rynki będą oczekiwały potwierdzenia tego, że obecna kondycja koniunktury pozwala na dalszą normalizację polityki pieniężnej w USA. Wypowiedzi Powella będą monitorowane pod kątem tego czy jest szansa na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną pod jego przewodnictwem? Ponadto podczas wtorkowej sesji poznamy kolejne dane z USA dotyczące zamówień na dobra trwałego użytku oraz odczyt indeksu nastrojów konsumentów Conference Board i indeksu Richmond Fed. Co więcej zostaną opublikowane grudniowe odczyty indeksu cen domów S&P/Case-Shiller oraz wskaźnika cen nieruchomości FHFA. Powyższe dane powinny potwierdzić dobrą kondycję amerykańskiej gospodarki na początku roku.