PMI i inne tajemnicze rzeczy

Indeks PMI bazuje na opiniach analityków i menedżerów przedsiębiorstw, którzy mówią o planach zakupowych, sprzedażowych i rozmaitych innych w odniesieniu do swoich firm. Na bazie tego ocenia się ich ogólny sentyment – nastawienie do gospodarki. Jeśli finalny, zagregowany wskaźnik wyniesie więcej niż 50 pkt, to znaczy, że przeważają optymiści, jeśli mniej niż 50 pkt – to można mówić o dominacji pesymizmu.

Interpretacja post factum

Uzasadnienie zawsze można znaleźć: tak to już jest na rynku forex. Cóż, dolar stracił po południu na wartości pomimo tego, że wymowa decyzji FOMC i konferencji prasowej tego gremium była w zasadzie jastrzębia.

Moc dolara

Orzeł jest w niełasce rynku, ale ten polski, rodzimy, bielik z naszego godła. Bo ten amerykański wzbił się do lotu. Eurodolar poszedł w dół, osunął się z 1,2350 do 1,2250 i niżej. Co było powodem? Co będzie dalej?

Podczas czwartkowej sesji rynki będą pozostawały pod wpływem wczorajszej decyzji FOMC odnośnie stóp procentowych, a także wstępnych odczytów indeksów PMI z sektora przemysłowego i usługowego z Europy i USA. Generalnie wskazania z Francji i Niemiec były w marcu niższe niż oczekiwano , co wpisuje się dobrze w sygnały obrazujące schłodzenie nastrojów w Europie i obawy o mocniejsze euro. Niemiecki indeks PMI dla usług spadła do 54,2 pkt. z 55,3 pkt. Z kolei jego odpowiednik dla sektora przemysłowego znalazł się na poziomie 58,4 pkt. w porównaniu z 60,6 pkt. zanotowanymi w lutym. Przed nami jeszcze dane z całej strefy euro, gdzie tendencje spadkowe powinny być także zauważalne. W stosunku do amerykańskich indeksów PMI konsensus rynkowy zakłada wyższe odczyty w marcu. Dzisiaj także ważny dzień pod względem publikacji dla brytyjskiego funta, gdyż Bank Anglii podejmie decyzję odnośnie parametrów polityki pieniężnej. Wydaje się mało prawdopodobne, by na dzisiejszym posiedzeniu zaszły jakieś zmiany po ostatnich danych wskazujących na wygasanie presji inflacyjnej w Wielkiej Brytanii. Nie zmienia to jednak faktu, że oczekuje się iż kolejnym krokiem ze strony BoE będzie podwyżka stóp procentowych w Wielkiej Brytanii. W sytuacji podtrzymania jastrzębiej wymowy komunikatu obserwowana w ostatnich dniach siła funta może się utrzymać.

Na kilkanaście minut przed decyzją FOMC wyczuwalna jest nerwowość na FX. USD nieco oddaje pola po wcześniejszym umocnieniu podsycanym jastrzębimi oczekiwaniami przed Fed, choć nie widać tego po EUR/USD. Rynek akcji czeka w cierpliwości lub szuka kierunku. Dobry raport DoE o zapasach wsparł rajd ropy WTI ponad 65 USD/b.

Przecena na rynku akcji w USA w związku ze skandalem wokół Facebooka nie przekłada się na wzrost zmienności na rynku walutowym. Wręcz przeciwnie, jen jest słabszy we wtorek przez presję na crossach z EUR i GBP, gdzie wczorajsze informacje z EBC i ws. Brexitu nadały optymistyczny ton.

Decyzja Fed jest odbierana gołębio i USD traci, a rynek przeskakuje na kolejny temat, którym prawdopodobnie staną się napięcia w relacjach handlowych USA i Chin. To stawa aktywa ryzykowne w trudnym położeniu i grozi szybkim wygaszaniem odbicia z ostatnich kilkunastu godzin.

To dziś, już dziś

Rezerwa Federalna, czyli bank centralny USA, od dłuższego czasu jest w cyklu zacieśniania polityki monetarnej. Narzędzia to: zamknięcie operacji QE, podwyżki stóp procentowych, redukcja bilansu.

Już jutro

Już jutro, ale dopiero wieczorem, o 19:00, przekonamy się, czy Fed faktycznie podwyższy stopę funduszy federalnych w USA. Rynek w zasadzie w to wierzy, niemniej dolar nie przyjmuje jakiejś szczególnie wysokiej wartości, a wręcz przeciwnie – wczoraj wymownie stracił. To jednak wynikało z przecieków Reuters.

Jak to na forexie

Magia dyskontowania wydarzeń i wycofywania się, gdy spełni się tylko scenariusz podstawowy, a nie ten nadmiarowy – nadal działa. Tak więc Fed podwyższył wczoraj stopę funduszy federalnych, podniósł prognozy gospodarcze, dał do zrozumienia, że zakłada jeszcze dwa ruchy na stopach w tym roku – a dolar i tak stracił.