W centrum zainteresowania inwestorów podczas piątkowej sesji pozostają wstępne dane na temat dynamiki amerykańskiego PKB w pierwszym kwartale 2019 roku. Należy pamiętać, że ten odczyt będzie obejmował okres braku pracy rządu federalnego i może być obciążony negatywnym wpływem mroźnej zimy w USA. Konsensus rynkowy zakłada, że w ujęciu rocznym tempo wzrostu gospodarki USA w pierwszych trzech miesiącach tego roku wyniosło 2,1% wobec 2,2% w zanotowanych w poprzednim okresie. Opublikowany zostanie także ostateczny odczyt indeksu nastroju konsumentów Uniwersytetu Michigan, który może być wskazówka odnośnie tego, jak kształtowała się konsumpcja prywatna na początku drugiego kwartału 2019 roku. Analitycy spodziewają się, że finalnie w kwietniu indeks Uniwersytetu Michigan uplasował się na poziomie 97 pkt. W oczekiwaniu na te dane indeks dolara traci nieco na wartości.

Na rynkach utrzymuje się lepszy sentyment do waluty amerykańskiej, co wczoraj doprowadziło do większych zmian na rynku walutowym. Indeks dolara znalazł się ponownie powyżej poziomu 97 pkt., co z technicznego punktu widzenia daje zielone światło do testowania zeszłorocznych lokalnych szczytów na tym instrumencie. Umocnieniu dolara towarzyszyły zwyżki amerykańskich indeksów akcji, przy czym S&P 500 znajduje się już tylko kilkanaście punktów poniżej historycznego szczytu. Główna para EUR/USD oscyluje nieco powyżej okolic 1,1200. Dzisiaj w centrum uwagi inwestorów pozostawał odczyt indeksu Ifo z Niemiec, którego w kwietniu spadł do poziomu 99,2 pkt, z 99,6 pkt. i był niższy od oczekiwań analityków na poziomie 99,9 pkt. Nastroje w niemieckim biznesie pogorszyły się, co oznacza, że tamtejsza gospodarka nadal wyhamowuje. Pogorszyły się także subindeksy obecnej i przyszłej oceny koniunktury, co może dzisiaj ciążyć notowaniom waluty europejskiej.

To prawdopodobnie będzie ostatni „żywy” dzień na rynkach w tym tygodniu, gdyż w wielu krajach Wielki Piątek jest dniem wolnym od handlu. Oznacza to też, że dwa dni publikacji zostały upakowane w jeden. Na pierwszym planie są ważne dane o aktywności biznesowej z Eurolandu, które wskażą, czy odbicie sygnalizowane w Chinach znajduje szoki wtórne w Europie. Od tego będzie zależeć, czy rynki podtrzymają pozytywny klimat.

Rynki przeszły w stan wyciszenia i wyczekiwania ostatniego ważnego wydarzenia tego tygodnia – publikacji danych o PKB z USA. Rynek nastawia się solidny odczyt, a oczekiwania zostały wczoraj wzmocnione silniejszym do prognoz wzrostem zamówień na dobra trwałe. Dobre dane mogą być zarówno korzystne dla USD, jak i dla apetytu na ryzyko, więc reakcja może być mieszana.

Inwestorzy powoli wracają po świątecznej przerwie, a wczoraj przy pozbawionym intersujących wydarzeń kalendarzu było więcej miejsca dla szarpanego i nieskorelowanego z niczym handlu. Dziś jest już na czym skupić uwagę, choć w szerszym ujęciu rynki pozostają trochę pozbawione kierunku, co przykłada się ku nerwowej zmienności.

Na rynkach utrzymuje się pozytywny klimat inwestycyjny w czym pomocne były publikacje z chińskiej gospodarki. Dynamika PKB wyniosła w I kwartale 2019 roku 6,4% w skali i była wyższa niż konsensus rynkowy na poziomie 6,3% r/r. Powyżej oczekiwań rynkowych ukształtowała się także w marcu produkcja przemysłowa, która wzrosła o 8,5% r/r wobec prognozowanych 5,9% r/r oraz sprzedaż detaliczna, która zwiększyła się o 8,7% r/r wobec oczekiwanego wzrostu o 8,4% r/r. Powyższe dane poprawiają perspektywy dla koniunktury Państwa Środka i przyczyniają się do podtrzymania apetytu na bardziej ryzykowne aktywa.

Środowy handel przyniósł podtrzymanie wzrostów na indeksie dolara, który wczoraj znalazł się na nowym tegorocznym maksimum i powrócił w okolice poziomów po raz ostatnich widzianych w maju 2017 roku. Umocnienie waluty amerykańskiej to efekt nieco łagodniejszych obaw o kondycję amerykańskiej gospodarki, a także lepszych danych z rynku nieruchomości w USA. Dzisiaj w centrum zainteresowania inwestorów będą pozostawały natomiast wstępne dane o zamówieniach na dobra trwałego użytku oraz liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych. Z kolei jutro poznamy ważną publikację dotyczącą wstępnego odczytu dynamiki PKB w I kw. 2019 roku. Mocny dolar nasila presję wokół walut EM, a także jest przyczyną pogłębienia spadków na parze EUR/USD.

Czwartkowa sesja obfituje w ważne publikacje makroekonomiczne dotyczące wstępnych odczytów indeksów aktywności w sektorze przemysłowym i usług zarówno w Europie, jak i USA. Wskazania indeksów PMI dla usług z Francji, Niemiec i całej strefy euro potwierdziły utrzymującą się dobrą kondycję tego sektora. Słabiej przedstawia się wciąż sytuacja w przemyśle, jednakże zarówno z Niemiec, jak i całej strefy euro kwietniowe odczyty były wyższe niż w marcu. Indeks PMI dla przemysłu Niemiec wzrósł w kwietniu do 44,5 pkt. z 44,1 pkt. w marcu wobec oczekiwanych 45 pkt. Z kolei wskaźnik aktywności przemysłowej w strefie euro uplasował się na poziomie 47,8 pkt. wobec 47,5 pkt. zanotowanych w marcu i oczekiwań na poziomie 47,9 pkt. Dane o aktywności przemysłowej w Europie niestety nie stanowią jeszcze oznaki tego, że najgorsze ten sektor ma już za sobą, co tłumaczy reakcję spadkową na euro. Główna para EUR/USD obecnie oscyluje w rejonie 1,1250.

Chiny dają kolejny dowód, że gospodarka wychodzi z kłopotów z początku roku, a działania pomocowe władz w Pekinie zdają egzamin. Lepszy do prognoz odczyt PKB za I kw. pomaga w podtrzymaniu pozytywnych nastrojów na rynkach, choć obecny tydzień charakteryzuje się obniżoną zmiennością, więc rajd ryzyka jest w wersji mini.

Zaskoczenie w zmianie stanowiska Banku Kanady, skromne modyfikacje w komunikacie Banku Japonii i złagodzenie tonu Riksbanku – te decyzje świadczą o tym, że bankierzy centralni boją się wyróżniać spośród głównego nurtu łagodzenia nastawienia. CAD i SEK tracą, bierność JPY podkreśla bezsensowność deklaracji BoJ. Zyskuje USD, ale nie dlatego, że Fed jest mniej gołębi, ale w całym tym chaosie dolar ponownie wydaje się najbezpieczniejszy.