Na świecie

Donald Trump zażyczył sobie, by przedstawiciele amerykańskiego biznesu przygotowali rozpiskę towarów z Chin, wartych 200 mld USD, które można by dołączyć do puli artykułów oclonych (stawką 10 proc.) w ramach rozkręcającej się wojny handlowej.

Mario Draghi ograł inwestorów optymistycznie nastawionych do perspektyw EUR. Ogłoszenie końca QE kompletnie traci na znaczeniu, jeśli przy tym zmiażdżone są wszelkie nadzieje na przybliżenie terminu podwyżki stóp procentowych. Kombinacja jastrzębi Fed-gołębi EBC zamieszała na rynku walutowym, ale to mógł być ostatni zryw zmienności przed letnim uspokojeniem.

Czekając na Fed

W poniedziałek czekaliśmy na wtorek, a konkretniej na spotkanie Kim Dzong Una z Trumpem. Powszechnie uznano je za owocne: za redukujące napięcie na Półwyspie i prowadzące do nowych rozwiązań.

Weekend nie przyniósł żadnych istotnych informacji makro-politycznych, które mogłyby nas oderwać od śledzenia sportowych wydarzeń w Rosji. Na rynkach wyczuwalna jest jednak lekka nerwowość, choć głównie jako skutki wymiany ciosów przez USA i Chiny na polu nowych ceł importowych. Kalendarz publikacji dziś, jak i przez resztę tygodnia, jest dość ubogi, choć sympozjum bankierów centralnych w Sintrze i szczyty OPEC mogą dostarczyć wrażeń.

Dolar próbował skorzystać na jastrzębim wydźwięku decyzji Fed, ale poniósł porażkę bez wsparcia rentowności obligacji skarbowych i przy natłoku innych spraw w tym tygodniu. Dzisiejsza decyzja EBC jest jedną z tych spraw, gdzie może nie brakować niespodzianek. A w odwodzie wciąż mamy napięcia handlowe.

Na rynki docierają informacje z historycznego spotkania w Singapurze pomiędzy prezydentem USA a przywódcą Korei Północnej. Donald Trump i Kim Dzong Un postanowili „pozostawić przeszłość za sobą” i rozpocząć nową erę jeśli chodzi o relację pomiędzy ich krajami. Głównym tematem rozmów była denuklearyzacja Korei Północnej, natomiast wkrótce zostanie opublikowana treść dokumentu wieńcząca to spotkanie. Obydwie strony wydają się być zadowolone ze spotkania i owocnych ich zdaniem rozmów, co wsparło klimat inwestycyjny i przyczyniło się do rozładowania napięcia geopolitycznego na świecie. Ponadto dzisiaj zostaną opublikowane ważne dane z amerykańskiej gospodarki dotyczące dynamiki cen. Konsensus rynkowy zakłada, że w maju inflacja CPI wzrośnie o 0,2% w ujęciu miesięcznym oraz o 2,7% w skali roku. Oczekuje się także przyśpieszenia inflacji bazowej do 2,2% r/r. Dane inflacyjne z USA powinny wspierać oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp procentowych przez FOMC w tym miesiącu.

Na głównej parze

Zawsze oczywiście są jakieś posiedzenia przed nami - i niektóre z nich pewnie będą kluczowe, stąd owo "na razie" w tytule naszego raportu. Tak czy inaczej, sytuacja trochę się wyklarowała czy też uspokoiła.

Dziś środa z FOMC, gdzie podwyżka wydaje się pewna, ale diabeł będzie tkwił w szczegółach, a bilans ryzyk większe szanse daje jastrzębim zmianom. USD z wyprzedzeniem pokazuje optymistyczne budowanie pozycji, choć odliczanie do wieczora może w najbliższych godzinach przynieść wyraźne ograniczenie zmienności. W międzyczasie CPI z Wielkiej Brytanii może ożywić funta, który dodatkowo znajduje wsparcie w pomyślnych informacjach dotyczących Brexitu.

Pierwsze doniesienia ze szczytu prezydenta USA Trumpa z przywódcą Korei Płn. Kimem są krzepiące i pomagają podtrzymać spokój na rynkach finansowych. Na rynku FX ruch jakby zamarł w oczekiwaniu na istotne wydarzenia w dalszej części tygodnia. Euro czeka na EBC, USD dziś ma test w postaci danych o inflacji, a losy GBP rozstrzygną dane z rynku pracy oraz brexitowa batalia w parlamencie. PLN pływa po dobrze mu znanych wodach.

Końcówka tygodnia zapowiada się ciekawie, gdyż rynki będą śledziły rozwój wydarzeń na linii USA – Chiny, bowiem dziś ma zostać podjęta oficjalna decyzja odnośnie tego czy zostanie nałożone 25% cło na importowane produkty chińskie warte 50 mld dolarów. Wydawało się, że po deklaracjach Państwa Środka zakładających zwiększenie importu ze Stanów Zjednoczonych i podjętych negocjacjach ryzyko wojny handlowej istotnie się oddaliło. Jak podają jednak renomowane agencje informacyjne, wczoraj Donald Trump dał zielone światło do nałożenia taryf, co zapewne spotka się ze stanowczą reakcją strony chińskiej i przyczyni się do wzrostu niepewności na rynkach. Ponadto podczas piątkowej sesji zostaną opublikowane majowe dane odnośnie inflacji konsumenckiej w strefie euro oraz wskaźnika inflacji bazowej w Polsce. Z USA poznamy produkcję przemysłową oraz wstępny odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan, który powinien potwierdzić dobre nastroje utrzymujące się wśród amerykańskich konsumentów.