Złoty, który jeszcze rano tracił na wartości, ostatecznie umocnił się w piątek do głównych walut. Kwiecień jed...

Złoty mocniejszy do głównych walut

Złoty, który jeszcze rano tracił na wartości, ostatecznie umocnił się w piątek do głównych walut. Kwiecień jednak negatywnie zapisze się w historii polskiej waluty. Presja podażowa może też utrzymywać się w pierwszej połowie maja.

W piątek o godzinie 16:06 kurs EUR/PLN testował poziom 4,3878 zł, USD/PLN 3,8323 zł, a CHF/PLN 3,9913 zł. We wszystkich trzech przypadkach oznacza to umocnienie złotego. Wczoraj na koniec dnia za euro trzeba było bowiem zapłacić 4,3973 zł, dolar kosztował 3,8730 zł, a szwajcarski frank 4,0071 zł.

 

Zwraca uwagę, że waluty taniały dziś pomimo nienajlepszych nastrojów na rynkach globalnych, co zwykle prowadzi do wzrostu awersji do ryzyka i ma negatywne przełożenie na notowania polskiej waluty. Spisała się ona też lepiej niż węgierski forint, co w ostatnich tygodniach było rzadkim zjawiskiem. Wreszcie zostały zignorowane, opublikowane przez GUS, (wstępne) dane o głębszej od oczekiwań kwietniowej deflacji w Polsce.

 

Zatrzymajmy się na chwilę przy tej ostatniej pozycji. W kwietniu ceny spadły w Polsce o 1,1% w relacji rocznej. To większy spadek niż w marcu (-0,9%) i większy niż zakładał rynkowy konsensus (-1,0% R/R). To kolejny już raz gdy deflacja zaskakuje swą skalą i długością. Oczywiście obserwowany już od 3 miesięcy rajd cen ropy, przy trwającym od początku kwietnia umocnieniu dolara do złotego, wkrótce przełoży się na wzrost cen paliw, co podniesie wskaźnik cen. Jednak nawet wówczas na pojawienie się stałej tendencji inflacyjnej możemy zaczekać aż do końca roku.

 

Czy zatem ta długa deflacja i ostatnie rozczarowujące odczyty nt. produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej będą wywierać na Radzie Polityki Pieniężnej (RPP) presję na cięcie stóp procentowych? Nie będą. Presja na zmianę kosztu pieniądza pojawi się najwcześniej, gdyby seriami napływały dane świadczące o wyhamowywaniu wzrostu gospodarczego. To jednak póki co nie jest scenariusz bazowy. Stąd też brak reakcji rynku walutowego na dane podane przez GUS nie są szczególnym zaskoczeniem.

 

Złoty zyskał dziś na wartości w dość niesprzyjających warunkach. W innym przypadku można by to nawet uznać za jego siłę, ale po mocnej wyprzedaży na przełomie poprzedniego i tego tygodnia, to raczej zwykła realizacja zysków. Dlatego wciąż trzeba się liczyć z tym, że pierwsza połowa maja upłynie pod znakiem relatywnej słabości polskiej waluty. Wskazać można nawet kilka przyczyn takiego stanu rzeczy. Wystarczy wymienić perspektywę obniżenia oceny wiarygodności kredytowej Polski przez agencję Moody's (13 maja), niepewność co do losów ustawy frankowej, utrzymujące się ryzyko polityczne, czy też jednak pewne obawy związane z ostatnimi słabymi danymi o produkcji i sprzedaży.

 

Dzisiejsze spadki polskich par nie zmieniają istotnie układu sił na wykresach. Dlatego na gruncie analizy tychże wykresów trzeba wciąż liczyć się ze zwyżką EUR/PLN w maju do poziomu 4,45-4,47 zł, USD/PLN do 3,97-4,00 zł, CHF/PLN do 4,02-4,06 zł.

Komentarz przygotował:

Marcin Kiepas

Główny Analityk

Admiral Markets AS Oddział w Polsce

email: Ten adres pocztowy jest chroniony przed spamowaniem. Aby go zobaczyć, konieczne jest włączenie w przeglądarce obsługi JavaScript.

tel.: +48 22 860 60 25

 

 

 

Admiral Markets AS jest wiodącym brokerem na rynku Forex w Polsce. Jako licencjonowana firma inwestycyjna oferuje najbardziej innowacyjne i zaawansowane technologicznie rozwiązania dla inwestorów rynku Forex, CFD i Futures. Obecna w Polsce od 2009 roku firma wchodzi w skład Admiral Markets Group, funkcjonującej w 35 krajach świata.

 

Admiral Markets AS oferuje dostęp do rynków za pomocą najpopularniejszej platformy transakcyjnej – MetaTrader 4, w pełni dostosowanej zarówno do komputerów stacjonarnych, jak i urządzeń mobilnych. Firma, jako jedna z nielicznych udostępnia także platformę MetaTrader 5.

 

Bezpośrednie podejście do potrzeb klientów, stałe wprowadzanie innowacji produktowych i usługowych dzięki zespołowi R&D, bogata oferta szkoleń i seminariów oraz rozbudowany Dział Analiz wyróżniają Admiral Markets na rynku usług brokerskich w Polsce.

 

Zespół analityczny Admiral Markets Group liczy 27 analityków, przygotowujących komentarze rynkowe w kilkudziesięciu krajach. Biuro Analiz Admiral Markets w Polsce przygotowuje komentarze dzienne, tygodniowe oraz specjalne, dotyczące najważniejszych i najciekawszych spośród bieżących wydarzeń makroekonomicznych.

 

Admiral Markets AS, jako pierwsza firma w Polsce, zastosowała mniejsze jednostki transakcyjne, umożliwiając klientom handel relatywnie małymi kwotami.

 

Admiral Markets AS posiada licencję firmy inwestycyjnej uprawniającą do świadczenia usług inwestycyjnych i brokerskich we wszystkich 28 krajach Unii Europejskiej i 3 krajach Europejskiego Obszaru Gospodarczego (zgodnie z dyrektywą MiFID, ang. Markets in Financial Instruments Directive ). Firma jest nadzorowana przez Estońską Komisję Nadzoru Finansowego (EFSA, ang. Estonian Financial Services Authority ). Admiral Markets jest członkiem Estońskiego Funduszu Gwarancyjnego, dającego klientom detalicznym dodatkowe zabezpieczenie finansowe.

 

 

 

 

 

 

Powyższe komentarze i analizy zostały przygotowane przez Departament Analiz Admiral Markets AS Oddział w Polsce wyłącznie w celach informacyjnych. Prezentują ona subiektywne zdanie autora, a sporządzone zostały w dobrej wierze i z należytą starannością. Niniejsze komentarze nie stanowią porady inwestycyjnej ani rekomendacji w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Admiral Markets nie ponosi odpowiedzialności za wszelkie transakcje zawarte w oparciu o informacje zawarte w tym materiale analitycznym. Należy mieć na uwadze, iż transakcje na instrumentach finansowych obarczone są ryzykiem, a poniesione straty mogą przekraczać zaangażowany kapitał początkowy.