Wydarzeniem środy na krajowym rynku walutowym będzie publikacja przez GUS danych o produkcji przemysłowej i cenach pr...

Złoty czeka na ważne dane z Polski

Wydarzeniem środy na krajowym rynku walutowym będzie publikacja przez GUS danych o produkcji przemysłowej i cenach produkcji w miesiącu lipcu. To dane za III kwartał, więc mogą one pomóc odpowiedzieć na pytanie o przyszłe decyzje Rady Polityki Pieniężnej.

 

Środowy poranek przynosi niewielkie osłabienie złotego w relacji do głównych walut. To reakcja na spadek notowań EUR/USD do 1,33 dolara, co jest najniższym poziomem od ponad 9 miesięcy, a także na lekkie pogorszenie klimatu inwestycyjnego. O godzinie 09:25 kurs EUR/PLN testował poziom 4,1812 zł, USD/PLN 3,1424 zł, natomiast CHF/PLN 3,4533 zł.

 

Opublikowane wczoraj dane o wynagrodzeniach i zatrudnieniu w Polsce nie przybliżyły nas do odpowiedzi na pytanie o to, co na wrześniowym posiedzeniu postanowi Rada Polityki Pieniężnej ws. stóp procentowych. Być może taką odpowiedź przyniosą publikowane dziś przez Główny Urząd Statystyczny (GUS) raporty o produkcji i cenach produkcji (inflacji PPI)?

 

W lipcu przeciętne wynagrodzenie wzrosło w polskim sektorze przedsiębiorstw o 3,5% R/R i było ono niższe od rynkowego konsensusu. W tym samym okresie zatrudnienie, zgodnie z przewidywaniami, zanotowało wzrost o 0,8% R/R. Dane lekko wspierają tezę mówiącą o możliwej obniżce stóp procentowych we wrześniu lub październiku, ale w żaden sposób nie przesądzają takiej decyzji.

 

Być może przysłowiową kropkę nad i postawią publikowane dziś raporty o produkcji przemysłowej i cenach produkcji. GUS opublikuje je o godzinie 14:00. W lipcu oczekiwane jest przyspieszenie rocznej dynamiki produkcji do 2,2% z 1,7% miesiąc wcześniej, natomiast ceny produkcji mają spaść do -1,8% z -1,7% R/R w czerwcu. Uwaga oczywiście będzie przede wszystkim koncentrowała się na wynikach produkcji. W ostatnich miesiącach regularnie te dane rozczarowywały. Teraz może być podobnie. Szczególnie, że na niższy od konsensusu odczyt może wskazywać odnotowany w lipcu spadek "produkcyjnego" indeksu PMI dla Polski poniżej granicznego poziomu 50 pkt.

 

Gorsza od oczekiwań produkcja i ewentualna głębsza deflacja w cenach produkcji sprzedanej mogłaby stać się dla Rady Polityki Pieniężnej kolejnym po rosyjskich sankcjach pretekstem do obniżki stóp procentowych już na wrześniowym posiedzeniu. To w tej chwili nasz bazowy scenariusz. Zakładamy, że Rada na najbliższych dwóch posiedzeniach zdecyduje się obciąć stopy dwukrotnie po 25 punktów bazowych. Aczkolwiek pewnie właściwsza byłaby szybka obniżka o 50 punktów połączona z deklaracją o jej jednorazowym charakterze.

 

Dane o produkcji i cenach niewątpliwie będą głównym wydarzeniem dnia na krajowym rynku walutowym. W oczekiwaniu na ich publikacje obserwowana obecnie deprecjacja złotego może się utrzymywać. Szczególnie, że jednocześnie inwestorzy mogą obawiać się korekty obserwowanej hossy na polskim rynku długu, czy też nieco większego pogorszenia nastrojów na rynkach globalnych i dalszego osunięcia się kursu EUR/USD. Gdyby jednak polskie dane okazały się zbliżone do konsensusu, co pozbawiłoby je elementu prognostycznego, to wspomniana sytuacja na rynku długu, sytuacja na rynkach globalnych i zachowanie EUR/USD odegra decydującą rolę w kształtowaniu notowań złotego. To zaś może oznaczać, że o jego kursie zdecydują oczekiwania związane z publikowanym wieczorem protokołem z ostatniego posiedzenia amerykańskiego Fedu (godzina 20:00).

 

Komentarz przygotował:

Marcin Kiepas

Admiral Markets AS Oddział w Polsce

email: Ten adres pocztowy jest chroniony przed spamowaniem. Aby go zobaczyć, konieczne jest włączenie w przeglądarce obsługi JavaScript.

tel.: +48 22 860 60 25

 

 

 

Admiral Markets AS jest wiodącym brokerem na rynku Forex w Polsce. Jako licencjonowana firma inwestycyjna oferuje najbardziej innowacyjne i zaawansowane technologicznie rozwiązania dla inwestorów rynku Forex, CFD i Futures. Obecna w Polsce od 2009 roku firma wchodzi w skład Admiral Markets Group, funkcjonującej w 35 krajach świata.

 

Admiral Markets AS oferuje dostęp do rynków za pomocą najpopularniejszej platformy transakcyjnej – MetaTrader 4, w pełni dostosowanej zarówno do komputerów stacjonarnych, jak i urządzeń mobilnych. Firma, jako jedna z nielicznych udostępnia także platformę MetaTrader 5.

 

Bezpośrednie podejście do potrzeb klientów, stałe wprowadzanie innowacji produktowych i usługowych dzięki zespołowi R&D, bogata oferta szkoleń i seminariów oraz rozbudowany Dział Analiz wyróżniają Admiral Markets na rynku usług brokerskich w Polsce.

 

Zespół analityczny Admiral Markets Group liczy 27 analityków, przygotowujących komentarze rynkowe w kilkudziesięciu krajach. Biuro Analiz Admiral Markets w Polsce przygotowuje komentarze dzienne, tygodniowe oraz specjalne, dotyczące najważniejszych i najciekawszych spośród bieżących wydarzeń makroekonomicznych.

 

Admiral Markets AS, jako pierwsza firma w Polsce, zastosowała mniejsze jednostki transakcyjne, umożliwiając klientom handel relatywnie małymi kwotami.

 

Admiral Markets AS posiada licencję firmy inwestycyjnej uprawniającą do świadczenia usług inwestycyjnych i brokerskich we wszystkich 28 krajach Unii Europejskiej i 3 krajach Europejskiego Obszaru Gospodarczego (zgodnie z dyrektywą MiFID, ang. Markets in Financial Instruments Directive ). Firma jest nadzorowana przez Estońską Komisję Nadzoru Finansowego (EFSA, ang. Estonian Financial Services Authority ). Admiral Markets jest członkiem Estońskiego Funduszu Gwarancyjnego, dającego klientom detalicznym dodatkowe zabezpieczenie finansowe.

 

 

 

 

 

 

Powyższe komentarze i analizy zostały przygotowane przez Departament Analiz Admiral Markets AS Oddział w Polsce wyłącznie w celach informacyjnych. Prezentują ona subiektywne zdanie autora, a sporządzone zostały w dobrej wierze i z należytą starannością. Niniejsze komentarze nie stanowią porady inwestycyjnej ani rekomendacji w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Admiral Markets nie ponosi odpowiedzialności za wszelkie transakcje zawarte w oparciu o informacje zawarte w tym materiale analitycznym. Należy mieć na uwadze, iż transakcje na instrumentach finansowych obarczone są ryzykiem, a poniesione straty mogą przekraczać zaangażowany kapitał początkowy.