Na ostatniej sesji tego tygodnia poznamy ważne wstępne odczyty indeksów PMI z Europy i USA. Opublikowane wskazania indeksów aktywności w sektorze usług i przemysłu Niemiec oraz całej strefy euro okazały się słabsze niż zakładał konsensus rynkowy. Niemiecki indeks PMI dla przemysłu spadł do 51,6 pkt. z 52,2 pkt. w listopadzie, natomiast indeks PMI dla usług wyniósł 53,3 pkt. wobec oczekiwanych 54,5 pkt. i wskazania na poziomie 54,7 pkt. w październiku. Dane dla całej strefy euro wypadły także poniżej konsensusu rynkowego. Indeks PMI dla przemysłu spadł do 51,5 pkt. z 52 pkt., natomiast indeks PMI dla usług obniżył się do 53,1 pkt. z 53,7 pkt. Powyższe dane wpisują się w obserwowaną w ostatnim czasie tendencję wskazującą na mniejszą dynamiką wzrostu aktywności w obydwu sektorach. Niektórzy członkowie Europejskiego Banku Centralnego dostrzegają rosnące zagrożenia dla perspektyw gospodarczych, jednakże z zapisków z październikowego posiedzenia EBC jasno wynika, że ryzyka dla wzrostu PKB w strefie euro pozostają „zasadniczo zrównoważone”. Większość członów EBC jest nadal przekonana, że inflacja będzie stopniowo zmierzać do celu oraz widzi potrzebę utrzymania akomodacyjnej polityki pieniężnej. Przed nami jeszcze publikacje indeksów aktywności gospodarczej w USA, co może uwidocznić dywergencję pomiędzy koniunkturą w USA i w strefie euro.

Funt zareagował wczoraj pozytywnie na doniesienia, że Komisja Europejska i Wielka Brytania wypracowały ostateczny projekt dotyczący przyszłych stosunków obydwu stron po Brexicie, który będzie mógł zostać przyjęty na zbliżającym się szczycie UE w dniu 25 listopada. W dalszym ciągu jednak może utrzymywać się podwyższona zmienność na GBP do czasu głosowania nad projektem w Izbie Gmin. Para GBP/USD utrzymuje się poniżej kluczowych średnich kroczących EMA w skali D1, co jak na razie ogranicza stronę popytową na tej parze. Dziś większej zmienności można spodziewać się także na dolarze kanadyjskim w związku z publikacją danych o sprzedaży detalicznej i inflacji CPI z Kanady. Dynamika cen konsumentów utrzymująca się powyżej celu będzie argumentem dla Banku Kanady by kontynuować stopniowe podwyżki stóp procentowych.

Zapiski z ostatniego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej nie przeszły jednak bez echa. Po raz pierwszy w obecnym składzie RPP został złożony wniosek o podwyżkę stóp procentowych o 25pb, co argumentowano rewizją w górę projekcji inflacji CPI na 2019 rok. Pozostający w dalszym ciągu w mniejszości zwolennicy zacieśniania polityki pieniężnej w Polsce będą monitorować czy utrzymanie inflacji na podwyższonym poziomie nie będzie trwało dłużej. USD/PLN powrócił wczoraj w okolice 50-okresowej średniej EMA w skali dziennej, która wcześniej dobrze działała jako wsparcie. Z kolei EUR/PLN oscyluje obecnie w rejonie 100-okresowej średniej EMA w skali D1, poniżej okrągłego poziomu 4,3000.

USD/PLN

USD/PLN powrócił wczoraj w okolic 50-okresowej średniej EMA w skali D1, która wyznacza najbliższe wsparcie w rejonie 3,7560 i poniżej której przebiega geometryczny poziom w postaci 38,2% zniesienia Fibo całości impulsu wzrostowego z poziomu 3,6157. Kurs po raz kolejny wybronił wsparcie w postaci średniej, co aktualnie owocuje powrotem do wzrostów. Kurs utrzymuje się powyżej kluczowych średnich kroczących EMA w skali D1, co jak na razie ogranicza stronę podażową na tej parze.

USD/CAD

USD/CAD pozostaje w trendzie wzrostowym, a wszelkie ruchy korekcyjne nie przekraczają maksymalnej korekty spadkowej w całym impulsie wzrostowym z poziomu 1,2780. W sytuacji podtrzymania wzrostów notowania powinny kierować się w okolice najbliższego oporu w postaci lokalnego szczytu z 21.XI. na poziomie 1,3317.

Autor: Anna Wrzesińska